粗鋼平控政策落實(shí)仍是黑色系市場(chǎng)最關(guān)注的核心事項(xiàng)之一。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月份，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量為8641萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.2%；生鐵產(chǎn)量為7462萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.8%；鋼材產(chǎn)量為11652萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.4%。1月—8月份，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量為71293萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.6%；生鐵產(chǎn)量為60359萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.7%；鋼材產(chǎn)量為90920萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.3%。8月份粗鋼產(chǎn)量較7月份下降4.8%。
由此來(lái)看，平控政策正在逐步執(zhí)行。根據(jù)2022年中國(guó)粗鋼產(chǎn)量10.18億噸計(jì)算，9月—12月份產(chǎn)量為3.05億噸，平均每月產(chǎn)量為7625萬(wàn)噸，較8月份下降11.76%，較1月—8月份均值下降14.75%。同比計(jì)算的話，今年9月—12月份產(chǎn)量較去年同期下降4.43%。由此來(lái)看，如果平控政策得到嚴(yán)格執(zhí)行，后4個(gè)月面臨的減產(chǎn)壓力仍然較大。
從9月份的市場(chǎng)運(yùn)行情況來(lái)看，10月份面臨著預(yù)期證偽的風(fēng)險(xiǎn)，即“旺季不旺”。在8月底房地產(chǎn)政策做出調(diào)整后，全國(guó)房地產(chǎn)活動(dòng)有所升溫，但變化的幅度和持續(xù)性需要更長(zhǎng)的時(shí)間去觀察，房地產(chǎn)成交量想在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)大幅改善的難度尚且較大，傳遞到上游新開(kāi)工、施工端則需要更長(zhǎng)的時(shí)間周期。因此，10月份若需求不及預(yù)期，鋼價(jià)將面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。此外，要觀察熱軋卷板庫(kù)存的變化，由于國(guó)慶節(jié)假期前補(bǔ)庫(kù)力度偏弱，熱軋卷板供需矛盾開(kāi)始顯現(xiàn)，邊際壓力增大，如果后期不能有效去庫(kù)存，庫(kù)存壓力對(duì)鋼價(jià)的影響將從熱軋卷板向螺紋鋼蔓延。
中期來(lái)看，鋼價(jià)仍有較強(qiáng)韌性，其韌性來(lái)源于鋼材產(chǎn)量和市場(chǎng)預(yù)期。首先是產(chǎn)量，粗鋼平控政策落實(shí)是第四季度黑色系最核心的影響因素之一。若想實(shí)現(xiàn)平控，第四季度就一定要減產(chǎn)，階段時(shí)間內(nèi)供給下降就會(huì)給價(jià)格帶來(lái)支撐。其次是預(yù)期，臨近年底，市場(chǎng)將同時(shí)擁有冬季大氣治理的減產(chǎn)預(yù)期、粗鋼平控的減產(chǎn)預(yù)期和對(duì)第二年提振經(jīng)濟(jì)的政策預(yù)期，因此價(jià)格將具有更大的向上彈性。 |
